Як заробляти на дивіденди

Як заробляти на дивіденди

З Володимиром Петровичем і Алішером Бурхановичем

Ми вже докладно говорили про біржі, облігаціях та фондах. Є ще один спосіб заробити на цінних паперах.

Сьогодні поговоримо про дивіденди: що зробити, щоб їх отримати, як вони виплачуються і чому впливають на рішення інвестувати в акції тієї чи іншої компанії.

Що таке дивіденди

Дивіденди — це частка прибутку, яку компанія розподіляє між акціонерами. Коли ви купуєте акції компанії на біржі, ви отримуєте право на дивіденди по цих акціях до тих пір, поки ви залишаєтеся акціонерами.

Гіпотетичний приклад. У компанії випущено 100 акцій. Ви купили на біржі одну акцію. Прибуток компанії за рік склала 100 рублів і буде виплачена у вигляді дивідендів. В результаті виплати ви отримаєте 1 рубль.

Ви тримаєте акції, а компанія виплачує вам частину прибутку грошима

Реальний приклад. Акціонерний капітал «Мегафона» складається з 620 000 000 акцій. За результатами дев’яти місяців 2016 року компанія направила 14 997 800 000 рублів на дивіденди. На одну акцію довелося 24,19 рубля. У мене було 250 акцій, тому мені виплатили 6047,5 рубля дивідендів. З нарахованих та виплачених компанією дивідендів 786 рублів забрала держава у вигляді ПДФО , тому в підсумку залишилося 5261,5 рубля:

Дивіденди можуть виплачуватися за результатами року, півріччя, кварталу або по особливих випадках. Чи не виплачуватися взагалі, якщо гроші потрібні компанії на інші цілі, наприклад на розвиток. Скільки виплачувати дивідендів і коли — вирішують акціонери компанії, орієнтуючись на рекомендації ради директорів.

Дивіденди — це коли змінюється ціна акцій?

Немає. Коли змінюється ціна акцій — це не дивіденди. Красиві графіки зростання цін акцій на біржі і дивіденди — це дві паралельні історії.

Припустимо, у вас є акції Ощадбанку. Ви купили їх на 100 тисяч рублів, а зараз вони коштують 110 тисяч рублів. Це не означає, що у вас в руках 110 тисяч рублів.

Щоб з’явилися гроші, ви повинні продати акції на біржі. Тоді у вас на руках будуть гроші. Так ви заробите на зміну ціни акції.

Як заробити на фондовому ринку. Без спекуляцій

Дивіденди — це коли ви тримаєте акції і компанія виплачує вам, як акціонеру, частина прибутку грошима. Щоб отримати дивіденди, не потрібно нічого робити: гроші автоматично надійдуть на брокерський рахунок. Можна вивести їх на банківський рахунок, можна придбати на них нові акції, валюту, облігації і що завгодно ще.

На біржі багато компаній, які не сплачують дивіденди, але їх акції ростуть в ціні. Або падають. Це не пов’язані речі.

Як отримати дивіденди

Щоб отримати дивіденди, потрібно бути власником акцій на певну дату. Ця дата зазвичай відома заздалегідь і називається датою фіксації реєстру.

Реєстр — це список акціонерів компанії з інформацією про кількість належних їм акцій. Фіксація потрібна, тому що на біржі хтось постійно купує і продає акції. Тому для зручності компанія говорить: «Всі, хто сьогодні акціонер — тим платимо. Хто купить акції завтра — пардон, в наступний раз».

Фіксація реєстру під дивіденди «Мегафона» за дев’ять місяців 2016 року відбулася 20 грудня 2016 року. Всі, хто був власником акцій на цю дату, отримали право на дивіденди.

Якщо дізнатися про дату фіксації реєстру заздалегідь, то можна встигнути купити акції і швиденько отримати дивіденди. Але зазвичай ціни на акції підскакують, як тільки компанія стверджує розмір дивідендів (не ми одні такі розумні), тому краще купувати акції ще більш заздалегідь.

Акції ростуть, коли компанія стверджує розмір дивідендів

Якщо ви купили акції через російського брокера і потрапили до реєстру, то дивіденди зазвичай зараховуються на брокерський рахунок без будь-яких додаткових дій з вашого боку. Я був акціонером «Мегафона» за станом на 20 грудня 2016 року, тому 11 січня 2017 року дивіденди за вирахуванням податків зарахували на мій брокерський рахунок. Термін зарахування дивідендів залежить від брокера та інших факторів. Сам «Мегафон» відзвітував про завершення виплат 1 лютого.

Як дізнатися розмір дивідендів і дату фіксації реєстру

Щоб бути в курсі, скільки і коли компанія буде платити, потрібно стежити за новинами. Розмір дивідендів і дату виплати можна знайти на сайті самої компанії, на сайті біржі або на сайті обов’язкового розкриття інформації.

Ось де будуть шукати інформацію про дивіденди акціонери «Мегафона»:

Стежити за зборами акціонерів

Зазвичай розмір дивідендів і рішення про їх виплату є пунктами порядку денного загальних зборів акціонерів. Такі зібрання бувають річними (річні загальні збори акціонерів — ГОСАЛА ) і позачерговими (позачергові загальні збори акціонерів — ВОСА ). Хоча зборів можуть не включати питання виплати дивідендів.

Перш ніж провести ВОСА або ГОСА , рада директорів затверджує рекомендований розмір дивідендів. Мовляв, хлопці, стільки прибутку, пропонуємо акціонерам виплатити ось стільки. На зборах хлопці-акціонери повинні з цим погодитися. Коли відбудеться зібрання — буде опубліковано на сайті компанії.

Російські компанії, як правило, контролюються мажоритарним акціонером — це одна або кілька осіб, які мають достатню частку в компанії, щоб одноосібно приймати рішення за всіх акціонерів. У таких компаніях нам, міноритарним акціонерам, брати участь у голосуванні безглуздо. Хіба що це очне збори Ощадбанку, і ви хочете відвідати стендап-шоу Германа Грефа з запахом французької булки.

Коли будуть збори, на яку дату буде фіксуватися реєстр — пишуть у розділі «для інвесторів» на сайті компанії.

У випадку з дивідендами «Мегафона» за дев’ять місяців процес був таким:

Підписатися на новини компаній

Ні сайт Московської біржі, ні сайти обов’язкового розкриття інформації не дозволяють підписатися на новини компаній. А перевіряти новини вручну — це незручно, особливо якщо кілька компаній. Я знаю два способи отримувати новини на електронну пошту: сайт Лондонської біржі і власні служби компаній по роботі з інвесторами і акціонерами (інвесторами).

Підписка на сайті Лондонської фондової біржі. Акції багатьох російських компаній торгуються одночасно в Москві на Московській біржі і в Лондоні на London Stock Exchange. Сайт Лондонської фондової біржі дозволяє підписатися на новини компаній і без затримок отримувати їх електронною поштою.

Потрібно безкоштовно зареєструватися і потім в особистому кабінеті в розділі Email Alerts включити підписки на новини компаній:

Якщо ви хочете самостійно інвестувати в акції, то так чи інакше будете стикатися з англійською: на сайті LSE , в документах емітентів, на телеконференціях компаній для інвесторів. На жаль, якщо у вас немає хоча б мінімального знання мови, то поїзд глобалізації йде без вас.

Передплата через Investor Relations компанії. У будь-якої компанії, чиї акції торгуються на біржі, є розділ для інвесторів і акціонерів на сайті. У такому розділі буває можливість підписатися на новини для інвесторів. Ще там обов’язково має бути контактна інформація служби по роботі з інвесторами. Якщо підписки немає, попросіть додати ваш адресу розсилку повідомлень для інвесторів. Мене завжди підписували.

У «Мегафона» є можливість підписатися самостійно, але тільки в англомовній версії сайту:

З мого досвіду, підписку на Лондонській фондовій біржі потрібно налаштовувати в будь-якому випадку. Тому що, наприклад, «Мегафон» і «Фосагро» роблять власні розсилки з затримкою до декількох днів і не розсилає всі документи, які публікуються на LSE .

Як заробляти на дивіденди

Крім роботи з документами компаній, можна користуватися готовими агрегованими даними по дивідендах. Приклади: сервіс інвестиційної компанії «Доход ‘ » і сервіс компанії БКС .

Т+2 і «дивідендний геп»

Якщо ви хочете купити акції, потрапити в реєстр під дивіденди і відразу продати їх, враховуйте два моменти: режим розрахунків Т+2 на Московській біржі і те, як дивіденди враховані в ціні акцій.

Т+2. Акції на Московській біржі торгуються в режимі розрахунків Т+2. Це означає, що розрахунки відбуваються на другий день (+2) після дати здійснення угоди (Т). Купуючи акції на біржі, ви укладаєте угоду, фіксуючи кількість і ціну. Потім у вас є два дні, щоб принести гроші, а у продавця — щоб принести акції.

Звичайно, брокер не дасть придбати акції, якщо на брокерському рахунку немає грошей. А от якщо там лежать інші цінні папери, то ви цілком можете здійснити операцію під їх заставу, і у вас буде два дні, щоб перевести гроші з банку.

У відкладених розрахунків є і зворотна сторона: якщо ви продали акції сьогодні, то забрати у брокера гроші зможете тільки через два дні, коли відбуватимуться розрахунки по угоді.

У контексті режим дивідендів Т+2 означає, що для потрапляння в реєстр «Мегафона» за станом на 20 грудня 2016 року, нам потрібно було купити акції 16 грудня або раніше:

Дивідендний геп. Коли минає останній день, в який можна було потрапити в реєстр під дивіденди, ціна акцій, як правило, падає на розмір цих дивідендів .

Гроші як би залишають компанію, оскільки незабаром їх виплатять потрапили до реєстру акціонерів. Тому ті, хто куплять акції пізніше, вже без права на дивіденди, захочуть знижку на суму дивідендів. Вчорашні власники нічого не втрачають: їх акції подешевшали, зате вони отримали дивіденди.

Не завжди ціна акції падає саме на розмір дивідендів: іноді вона досить швидко відіграє падіння. Але така закономірність є, і її потрібно враховувати.

Наприклад, як було сказано вище, останній день для потрапляння до реєстру «Мегафона» під дивіденди був 16 грудня. Ціна закриття «Мегафона» 16 грудня 2016 року була 616 рублів. Ціна закриття 19 грудня — 590,5 рубля. Дивідендний геп склав 25,5 рубля при дивіденди в 24,19 на акцію. Іншими словами, ціна за одну акцію впала майже на розмір дивідендів — 25,5 Р :

Дивідендна прибутковість і дивідендна політика

Дивідендна прибутковість — це відношення виплачуваних дивідендів до вартості акції.

Наприклад, якщо акція коштує 100 рублів, ми володіли акцією протягом року і сума виплачуваних дивідендів за рік по цій акції становить 1 рубль, то дивідендна дохідність річних дорівнює 1%.

Дивідендна прибутковість — річ неоднозначна. Виплати дивідендів можуть нерівномірно розподілятися у часі, мінятися в залежності від зовнішніх і внутрішніх факторів у компанії. Наприклад, дивіденди за результатами дев’яти місяців 2016 року «Мегафон» оголосив ще до закінчення року і виплатив вже в січні 2017 року. А ось дивіденди за результатами 2014 року були виплачені майже з річною затримкою — в грудні 2015 року. Багато тоді хвилювалися.

За результатами роботи за 2014 і 2015 роки «Мегафон» виплачував приблизно по 40 млрд рублів дивідендів, або за 65 рублів на акцію в рік. Сьогодні, 10 лютого 2017 року, ціна однієї акції — 635 рублів. При збереженні обсягу виплат у майбутньому дивідендна прибутковість складе близько 9% річних.

Минула дивідендна прибутковість служить орієнтиром. Але врешті-решт нас цікавить майбутня прибутковість. Для визначення майбутньої прибутковості потрібно знати, яким буде розмір дивідендів і будуть дивіденди взагалі. Для цього потрібно знати дивідендну політику.

Дивідендна політика — це набір правил, за якими компанія визначає розмір виплачуваних дивідендів.

Одні компанії чітко заявляють, що не планують виплачувати дивіденди в найближчі роки. Інші дають витіюваті формулювання, з яких важко зробити конкретні висновки. Треті дають конкретні орієнтири в цифрах: 75% чистого прибутку і 50% вільного грошового потоку, не менше 20 рублів на акцію.

Приклади дивідендної політики

З часом дивідендна політика компанії може змінюватися, так що не треба сприймати її як щось непорушне.

В залежності від стабільності виплат та прозорості дивідендної політики акція може набувати риси облігації, даючи передбачуваний потік платежів. Наприклад, у квітні 2016 року МТС оголосила своєю метою щорічно повертати акціонерам не менше 25 рублів на акцію в період з 2016 по 2018 рік і підтримувати мінімальний розмір виплат на рівні 20 рублів за акцію. У такій ситуації, купуючи акції МТС за ціною близько 250 рублів, можна розраховувати на рублеву прибутковість близько 7% тільки за рахунок мінімально обіцяного рівня дивідендів.

на Московській біржі

Для тих, хто багато читає і добре рахує

Якщо дивіденди залежать від таких показників, як чистий прибуток, грошовий потік, рівень боргового навантаження або достатність капіталу, то з’являється нове завдання — оцінити розмір цих показників у майбутньому. У нас тут не клуб дипломованих фінансових аналітиків, тому нам доступний єдиний спосіб оцінки — це прогнози самої компанії. Прогнози на майбутній рік можуть міститися у фінансовому звіті за підсумками минулого фінансового року або бути озвучені на телеконференціях для інвесторів.

Інвестування в акції без можливості впливати на ситуацію в компанії — це питання віри. Віри в те, що контролюючий акціонер буде керуватися не тільки своїми сьогочасними потребами, але послідовно вибудовувати передбачувану для всіх акціонерів публічну компанію. Питання віри в найнятий акціонерами менеджмент, прогнози цього менеджменту і здатність ці прогнози виконувати. Це голосування грошима за віру в конкретних людей.

Це занадто складно!

Робота з акціями публічних компаній — вона така: багато нюансів, великий ризик і не така вже велика прибутковість. Якщо хочете, щоб все було просто і передбачувано, купуйте індексні ETF і держоблігації. Серйозно. Не морочте собі голову.

Підпишіться на нас в соцмережах:

Ще на цю тему

на Московській біржі

Для тих, хто багато читає і добре рахує

Чи повинен я платити податки на біржі?

Які податки сплачуються на біржі?

Стереотипи, які заважають зберегти гроші

І чи можна на них заробляти

Хочу інвестувати в приватний бізнес

Як робити приватні інвестиції в приватний бізнес?

Схожі новини