Маржинальна торгівля криптовалютой на біржі

Маржинальна торгівля криптовалютой на біржі

Що таке маржинальна торгівля біткойнами або інший криптовалютой? Це торгівля з використанням засобів, які трейдер позичає на певній біржі, використовуючи власний депозит як заставу (термін "маржа" є синонімом терміну "застава"). Біржа, яка надає трейдеру кредит, за користування кредитом стягує відсотки (наприклад, щоденно в розмірі 0.01% від його суми).

Вибір кріптовалюти

Як вибрати криптовалюту новачкові для перших кроків в маржинальної торгівлі? Коли розумний гравець починає знайомиться з такою перспективною (хоча і вимагає усвідомленого підходу) видом торгівлі, як торгівля з маржинальним кредитом (маржинальна торгівля, МТ), він, звичайно ж, прагне поряд з базовими знаннями і отримати певний практичний досвід по даній темі. Для того, щоб з самого початку не понести непотрібних збитків при маржинальній торгівлі, початківцям рекомендується обдуманіше вибирати відповідні валютні пари, на яких вони зможуть протестувати МТ. Крім цього, радимо також не залучати до маржинальну торгівлю значних сум, поки ви не звикнете з її веденням, і, само собою, не використовувати занадто велике кредитне плече, збільшуючи ризики раніше, ніж ви будете до цього готові.

Які кріптовалюти більше підходять новачкам для тестування маржинальної торгівлі? В першу чергу — ті, які характеризуються помірною мінливістю ціни. Звичайно, волатильність не має бути взагалі близькою до нуля (що характерно для деяких маловостребованных криптовалют), інакше ви можете придбати актив і чекати істотного руху ціни тижнями, якщо не місяцями.

Хоча, в залежності від ринкової кон’юнктури, типова волатильність на тих чи інших торгових парах в різні періоди може коливатися, все ж таки більш-менш можна виділити кріптовалюти, для яких помірна волатильність більш типова, а критично різкі цінові стрибки найменш вірогідні. В першу чергу це найбільш капіталізовані кріптовалюти.

У ході розвитку криптовалютной екосистеми, слідом за біткойном були створені ще кілька тисяч криптовалют. Багато з них, однак, не маючи ні технічної яскравою «індивідуальності», ні талановитих розробників, в результаті утворили велику, але майже не капіталізовану масу блідих «клонів» небагатьох дійсно успішних криптовалют. У число останніх увійшли, крім біткойна, дійсно оригінальні розробки (наприклад, такі, як брижі, тире або Ethereum), а також монети, які, завдяки наявності активної команди, хорошому просування або великій швидкості транзакцій, змогли зайняти гідне місце в криптосемействе — наприклад, Litecoin, технічно є форком (відгалуженням) біткойна.

Але не одна лише капіталізація сприяє зміні волатильності. Крім активності ринку і факторів, специфічних для конкретної торгової площадки (наприклад, поведінки великих трейдерів), на волатильність можуть впливати також і співвідношення курсових трендів біткойна та інших криптовалют. Пояснимо це на конкретному прикладі.

Припустимо, що в період активного ринкового руху, пов’язаного з криптовалютой Litecoin, розпочався черговий памп біткойна. Ціна біткойна зростає в доларах, і його курс до інших криптовалютам (не зростаючим в цей момент до долара) теж, звичайно, повинен зміцнитися, і в даному випадку, курс лайткоина в парі LTC/BTC виявиться ослаблений. Більш того, з лайткоина зростаючий в біткойн піде відтік коштів тих трейдерів, які захочуть «причепитися» до біткойн-пампу, і це викличе додаткове ослаблення курсу лайткоина, вже не тільки на парі LTC/BTC, але й на парах типу LTC/USD (до речі, і між ослаблює впливом такого відтоку і заходом капіталізації альткоина теж помітний взаємозв’язок). В результаті, якщо курс лайткоина зростав, то цей тренд, швидше за все, загаситься, а коли падав, то падіння, крім внутрішніх причин, дещо посилиться за рахунок двох зовнішніх факторів, описаних вище. Таким чином, волатильність альткоинов на парах типу LTC/BTC потенційно вище, ніж на парах типу «альткоин-фіат» (наприклад, LTC/USD або LTC/EUR, стосовно до лайткоину).

Які криптовалютные пари більше підходять для тестування маржинальної торгівлі?

В першу чергу цікавим для маржинальної торгівлі криптовалютам потрібно зарахувати біткойн. Так, з одного боку, в обстановці загального багатомісячного зростання ціни біткойна, курсом BTC/USD притаманні помітні коливання (зростання, умовно кажучи, йде за принципом «два кроки вгору, один крок вниз»). З іншого, якщо порівняти графіки, що показують курс BTC/USD, та аналогічні графіки для менш капіталізованих валют, то падіння курсу 30-50%, що відбуваються в порівняно стислі строки (наприклад, день або кілька днів) зустрічаються на биткойн значно рідше (приблизно один-два рази в рік), і зазвичай обумовлені вкрай негативними новинами, які важко не помітити при постійному спостереженні за подіями.

До того ж, біткойн демонструє сильний позитивний тренд в масштабах місяців і навіть років. Багато аналітики підтверджують, що подібні темпи зростання повинні зберегтися і продовжитися в подальшому.

Виходячи з вищесказаного, пари типу «біткойн-фіат» (такі, як BTC/USD і BTC/RUB) добре підходять для маржинальної торгівлі з «довгою» позицією і помірним плечем — тобто для торгівлі, розрахованої на очікування хорошої ціни, бути може, недовгий, може бути, більш тривалий. В останньому випадку рекомендується не забувати враховувати у своїх торгових планах відсотки за використання маржинального кредиту, правда, зазвичай вкрай помірні, наприклад, рівні 0.08% в день.

Курс Ethereum (ETH) в даний час демонструє відносну стабільність, то стає зростаючим, однак майбутнє цієї кріптовалюти, у зв’язку з проходять на неї змінами не можна назвати досить визначеним. В майбутні місяці можливі сильні коливання курсу ETH, що ж стосується загального тренду эфириума — він може стати чітко позитивним, якщо існуючі на цій монеті проблеми перевантаження мережі будуть вирішені його командою (і в цьому випадку темпи зростання ETH можуть перевищувати такі у біткойна), в іншому ж випадку, сильного зростання в найближчі місяці чекати не варто. З пар, пов’язаних з ETH, більш перспективна пара ETH/USD, але і парі ETH/BTC теж можна приділити увагу.

Ризик маржинальної торгівлі

В чому ризик маржинальної торгівлі на криптовалютах з високою волатильністю і чому не всяка волатильність хороша при маржинальної торгівлі, особливо коли МТ тестує новачок.

Деяка помірна волатильність дає торгівлі оборот: після того, як ви купите актив на позикові кошти, в ході «розгойдування», щодо середніх значень курсу активу, його ціна через деякий час зрівняється з тією ціною, по якій ви планували його продати; якщо ви заздалегідь розмістили лімітний ордер на продаж активу, то він буде проданий автоматично, в іншому разі ви можете продати його самостійно, коли вважаєте за потрібне. Так чи інакше, після продажу активу кредит ви зможете закрити, а прибуток надійде у ваше розпорядження.

Висока ж волатильність хоч і дещо прискорює торгові обороти, однак загрожує «маржин коллом», в тому числі з-за неочікуваних стрибків і «проколів» курсу, коли ціна може швидко змінитися на десятки відсотків, іноді навіть в рази. Подібні цінові події більш ймовірні на слабо капіталізованих парах, володіють значною волатильністю (зазвичай їх ймовірність можна приблизно оцінити, вивчивши річний графік з курсом пари). Звичайно, «прокол» може статися і в сприятливу для вас сторону, але в цьому випадку ваш лімітний ордер (якщо він був завчасно створено) просто спрацює дещо раніше, ніж при нормальному перебігу подій, причому з тієї ж прибутком, що і очікувалося спочатку.

Наведемо конкретний приклад того, як різкий стрибок ціни (або внаслідок «проколу», або при загальній цінової нестабільності) може вплинути на вашу торгівлю, в ситуації, коли ви купили актив на позикові кошти.

Припустимо, ви купили 3 одиниці якоїсь кріптовалюти за ціною 30 грн за кожну, причому 30 доларів були ваші власні, а ще 60 ви отримали завдяки маржинального кредитування (плече 1:3). Ви визначили для себе ціну фіксації прибутку на рівні 36 доларів і виставили лімітний ордер на продаж 3 одиниць кріптовалюти за даною ціною. Однак, перш ніж ціна дійшла до цього значення в ході природного зростання, стався її різкий «стрибок», наприклад, в 1.5 рази від рівня в 30 USD (для простоти приймемо, що це сталося в той момент, коли відсотки по кредиту склали суму в 0.3 USD). Подальше залежить від напрямку цінового стрибка.

Якщо ціна зросте, то ваш лімітний ордер виявиться миттєво викуплено за ціною 36 USD (незважаючи на те, що пік «проколу» припав на суму 45 USD), і ви отримаєте прибуток, дорівнює

Якщо ж ціна, хай і короткочасне, впаде до 20 доларів, цього якраз вистачить для того, щоб за вашим позикою спрацював «маржин колл», і актив був негайно проданий за ціною, трохи більшою, ніж 20 USD (тому що сума боргу з відсотками дорівнює 60+0.3 USD).

Цієї суми вистачить на погашення маржинального кредиту, однак ні ваших 30 доларів, вкладених в операцію, ні куплених в ній криптовалют у вас не залишиться.

Звернемо увагу на те, що в якості застави за кредитом використовуються всі активи користувача, тому, якщо позика був узятий, наприклад, у доларах (після чого на цей займ був куплений актив), а в якості забезпечення виступають якісь кріптовалюти, то різке зниження їх курсу зменшить суму забезпечення, що підвищить ризик «маржин колла», особливо при несприятливому курсі активу, придбаного на позику.

Звичайно, можна цуратися валютних пар, де часто трапляються сильні «проколи», але краще ефективно посилити захист від «проколів», використовуючи стоп-лосс. Стоп-лосс — це лімітний ордер (у нашому прикладі — на продаж), який ви можете самостійно створити і розмістити в біржовий склянку, встановивши в цьому ордері ціну продажу активу, меншу, ніж поточна ціна, але все ще далеку від тієї ціни, при зниженні до якої спрацює «маржин колл». Тепер, якщо ціна піде в небажаному для вас напрямку, актив буде проданий за заданою ціною, і ви уникнете «маржин колла». Таким чином, завдяки виконанню лімітного ордера подібного типу задовго до настання критичної точки, що означає «маржин колл», можна сильно мінімізувати збитки від непередбаченого стрибка ціни.

Як маржинальна торгівля приносить прибуток

Приклад того, як може працювати кредитне плече при маржинальної торгівлі. Почнемо з опису роботи маржинального кредиту при відкритті більш простий для розуміння "довгої" біржовий позиції, при якій ви купуєте криптовалюту, чекаєте її зростання і продаєте дорожче ціни покупки.

Маржинальний кредит на зростаючому ринку

Припустимо, що на біржі, пропонує маржинальне кредитування, ваш депозит дорівнює 300 USD, один ETH теж коштує 300 USD, і ви впевнені, що ця криптовалюта подорожчає ще більше. З усіх розмірів плеча ви обираєте, наприклад, плече 1:5, як оптимальне для даної ситуації. Комісію за використання позикових коштів приймемо рівної 0.1% на добу (0.1% відповідає 0.001 від суми кредиту).

Завдяки використанню плеча ви можете придбати не 1, а 5 одиниць ETH (1 ETH купується на ваші кошти, і 4 — на позикові). Після цього можливі різні сценарії зміни ціни ETH зростання, зниження і флет (відсутність істотних змін). Розглянемо їх.

1. Якщо курс ETH протягом 2 днів зросте до 360 USD, і ви продасте ETH на цьому піку, ваш прибуток буде дорівнює (за вирахуванням депозиту 300 USD, кредиту 1200 грн і відсотків):

360*5-300 -1200 (1200*0.001*2) = 1800-300-1200-2.4=297.6 USD

Відзначимо, що в тих же торгових обставин, але без використання плеча, ваша прибуток склав би тільки 360-300=60 грн. Тобто, простіше кажучи, вихідна прибуток, при торгівлі з плечем, множиться на розміри плеча, після чого зменшується на суму комісії за користування кредитними коштами.

2. Якщо ціна ETH почне падати, то при досягненні нею певної критичної точки ви втратите весь свій депозит з-за маржин колла. В даному випадку ця критична точка буде знаходитися на позначці трохи вище 240 USD за один ETH, тому що при зниженні ціни нижче цієї позначки, навіть якщо будуть продані всі наявні ETH (наприклад, за ціною 235 USD), ви не зможете повністю погасити суму кредиту, а для біржі це неприйнятно. Ціна спрацьовування "маржин колла", в даному випадку, не точно дорівнює 240 USD, тому що в суму до повернення потрібно включати і відсотки за користування кредитом; природно, що відсотки збільшать суму до повернення тим більше, чим більше був термін користування кредитом.

У більш загальному випадку, ціну, що загрожує маржин коллом, можна обчислити, помноживши поточну ціну активу (ТЦ) на частку біржі (ДБ) в купленому вами активі і додавши до отриманого числа відсотки по кредиту (ПК), помножені на поточний термін кредиту (ТСК) (у нашому прикладі це 0.1% за кожен день існування кредиту). Частка біржі при плечі 1:5 становитиме (5-1)/5=0.8=80%, при плечі 1:10 (10-1)/10=0.9=90% і так далі.

Так, при купівлі 3 біткойнов за ціною 4000 доларів і з плечем 1:10, кредитними коштами будуть оплачені 9/10 (90%) купленого активу, значить, 2 дні через критична цінова позначка буде на 0.2% вище 4000*0.9=3600 USD, тобто вона буде дорівнює 3600*1.002=3607.2 доларів за один біткойн.

3. Нарешті, в ситуації, коли ви чекали істотного зростання, може наступити і так званий "флет" — відсутність істотних рухів ціни активу. Цей ціновий штиль, може тривати дні або, рідше, тижні (залежить від загальної волатильності активу). Втім, навіть якщо ви не продасте актив, придбаний з плечем, протягом значного часу, то і в цьому випадку, швидше за все, відсотки за користування кредитом так і не утворюють великих сум. Давайте порахуємо, у що обійдеться для різних строків сплата процентів, використовуючи наш старий приклад c ETH (будемо виходити з того, що відсотки за маржинального кредиту прості, а не складні). Суму кредиту можна оцінити як 1200 USD, тому відсотки будуть рівні:

  • 1200*0.1%*10=12 USD (через 10 днів після відкриття кредиту)
  • 1200*0.1%*30=36 USD (через 30 днів після відкриття кредиту)
  • 1200*0.1%*120=144 USD (через 120 днів після відкриття кредиту)
  • 1200*0.1%*249=298.8 грн (через 249 днів після відкриття кредиту)
  • 1200*0.1%*250=300 USD (через 250 днів після відкриття кредиту)

В останньому випадку, при незмінній ціні, сума відсотків по кредиту зрівнялася б з заставними засобами, і маржинальний кредит був би погашений за рахунок застави (хоча ще за день до цього контроль над активом був би у вас в наявності). На практиці набагато більш імовірно, що за минулий час або спрацював би "маржин колл", або ціна активу пішла вгору досить значно.

Крім загального накопичення відсотків, як ми вже бачили на прикладах 1) і 2) поступово зсуваються вниз сума чистого прибутку, зростають збиток і ціна "маржин колла". Всі ці негативні наслідки стають реально значущими тільки при дуже великих затримках по кредиту, наприклад, коли ви не сплачували його протягом декількох місяців. Не рекомендується все ж забувати про взятих маржинальних кредитах і надовго закидати торгівлю, не закривши торгових позицій, відкритих на кредитні кошти.

У ситуації, коли ціна рухається вниз, ви можете сподіватися на краще і чекати зростання, або прийняти рішення продати актив перш, ніж ви втратите всього депозиту, або, якщо ви впевнені в тому, що вірно визначили загальний ціновий тренд і осідання вважаєте тимчасовими, поповнити свій біржовий рахунок, щоб надійно відсунути точку спрацьовування "маржин колла".

У другому випадку ваш збиток (за аналогією з прибутком, як це було описано вище), виявиться дорівнює зміні ціни, помноженому на розмір плеча та скоригованим на розмір комісії за користування кредитом. Якщо ми повернемося до нашого прикладу з ETH, купленими за ціною 300 USD, то при їх продажу, через два дні, за ціною 280 грн ви виручіть 1400 грн, але після повернення маржинального кредиту і відсотків від них уціліє тільки 1400-1200-2.4 = 197.6 грн, це і буде ваш залишився депозит.

Щоб підстрахуватися від "маржин колла", деякі трейдери використовують спеціальну різновид біржового ордера, відому під назвою стоп лосс. При створенні цього ордера вказується, на якому ціновому рівні, в обстановці зниження ціни, актив повинен бути автоматично продан (щоб уникнути ще більших збитків при подальшому зниженні ціни). На ряді бірж можна налаштувати розсилку так званих алертів, що попереджають клієнта про наближення до "маржин колл" і нагадують про можливості закрити позицію або поповнити біржової депозит.

Маржинальний кредит на падаючому ринку

В обстановці планомірного зниження ціни активу (в тому числі, ще не почався, але очікуваного вами) маржинальне кредитування також можна використовувати для отримання прибутку. Принцип роботи маржинального кредиту в даному випадку дещо відрізняється від того, що був описаний вище.

Щоб отримати прибуток, вам потрібно відкрити так звану "коротку" торговельну позицію, тобто в момент часу перед очікуваним падінням ціни якоїсь кріптовалюти взяти в борг у біржі певну кількість даного активу і продати його; кількість активу, який ви можете взяти в борг, залежить від того, яке забезпечення ви можете надати.

Після цього ви чекаєте зниження ціни, і, коли воно відбувається, закуповується раніше проданим активом на гроші, виручені від його продажу. Оскільки ціна закупа активу нижча, ніж ціна, за якої ви його спочатку продали, в ході закупа ви отримуєте те ж кількість активу, що ви взяли в борг у біржі при відкритті позиції, за менші гроші; після повернення маржинального кредиту і відсотків надлишок коштів залишається у вашому розпорядженні і утворює вашу прибуток.

Ви можете, наприклад, за наявності забезпечення 1050 грн взяти в борг 3 ETH, без плеча, у момент, коли ціна ETH буде дорівнює 350 USD; отримавши позикові монети, які ви продаєте за 350*3=1050 грн. Якщо ваші прогнози виявляться вірні, і ціна ETH впаде, наприклад, до 280 USD, то ви зможете відкупити ETH 3 840 грн, повернути їх біржі, і отримати прибуток у розмірі 210 USD (точніше, трохи менше-через необхідність виплати відсотків за кредитом). Якщо ж ціна ETH зросте до критичного рівня, в даному випадку, трохи меншого, ніж 700 грн, то спрацює "маржин колл", тому що при підвищенні ціни вище зазначеного рівня буде вже неможливо купити і повернути позичені у біржі ETH в повному обсязі, та додатково сплатити відсотки за кредитом.

При відкритті коротких позицій для збільшення ваших прибутків знову-таки можна використовувати плече, за принципом, схожим з описаним у попередньому розділі. Звичайно, використання плеча все так само збільшує ризик "маржин колла", якщо ціна піде вгору замість очікуваного вами негативного тренда; точно так само можна мінімізувати ризик "маржин колла" завдяки використанню "стоп-лоссов" і алертів.

1 коментар до Маржинальна торгівля криптовалютой на біржі

нерегульована фінансова система держави це безумство, ніяка держава на цьому не піде , всі вже зрозуміли що таке кріптовалюти і починають закривати лавочку,а всі ці апологети , що Путін зустрічався з ВІТАЛІКОМ і взагалі блокчейн це супербудущее можуть бути вільні, спекулятивного майбутнього на криптовалютах не буде добро пожаловатьв реальність.

Схожі новини